불황이 확장되고 있는 가운데에서도 플라스틱 제조업체들은 의료나 포장과 같은 안정적이고 탄력적인 최종 시장을 제공하고 있기 때문에 이 시기를 견고하게 잘 버텨낼 수 있을 것으로 본다. 심지어 기업의 최종 시장이 잘 운영된다면 더 강력한 성장 잠재력을 발휘할 수 있는 좋은 기회가 될 것이다. 

인수합병 등 광범위한 기업 금융 자문 서비스를 펼치고 있는 Stout's Investment Banking Group의 전무이사인 마이클 D. 벤슨과 플라스틱 & 포장 산업 실무 책임자인 데이비드 M. 에바츠는 새해를 맞아 2023년 한 해 동안 펼쳐질 플라스틱 산업에 영향을 미칠 요인 중 M&A 관점에서 주목하고 있는 5가지 요소를 꼽아보았다. 불황이 지속되면서 플라스틱 산업에 대한 우려가 높아지고 있지만 전망이 안정적인 최종 시장은 입지가 좋은 회사들에게는 오히려 강력한 한 해가 될 수도 있다고 보았다.

1. 잠재적 경기 침체 환경

새해를 맞아 기업들은 미국 경제와 세계 경제 동향에 더욱 촉각을 세우고 있다. 특정 부문의 제품 수요에 미친 영향이 궁극적으로 플라스틱 제조업체의 수익 하락으로 이어질 수 있기 때문에 당분간 지속될 잠재적인 경기 침체 환경에서 생존을 위한 대비책을 세워야 하기 때문이다. 현재 잠재적인 경기 침체의 심각성과 지속 기간은 상당히 불확실하지만 분명한 건 이는 시장에 어떤 식으로든 영향을 끼칠 것으로 보고 있다.

2022년에는 코로나19로 인한 공급 망 장애와 노동 문제 등이 해결되어야 할 과제로 남아 있었다. 현재는 특정 부문의 공급망은 많이 개선되었으나 경기 침체 환경은 여전하다. 특히 순환 산업과 임의 소비재 시장이 큰 타격을 받을 것으로 전망되고 있다.

소비자가 대량의 재량 구매를 할 가능성이 낮아지고 있기 때문이다. 높은 이자율과 인플레이션으로 인한 비용 부담의 증가로 현재 소비자들은 소비를 위한 지갑을 열 생각은 없는 것으로 보인다.

그럼에도, 모든 최종 시장이 부정적인 영향을 받는 것은 아니라고 본다. 불황이 확장되고 있는 가운데에서도 플라스틱 제조업체들은 의료나 포장과 같은 안정적이고 탄력적인 최종 시장을 제공하고 있기 때문에 이 시기를 견고하게 잘 버텨낼 수 있을 것으로 본다. 심지어 기업의 최종 시장이 잘 운영된다면 더 강력한 성장 잠재력을 발휘할 수 있는 좋은 기회가 될 것이다. 기업의 입지를 안정적으로 다질 수 있도록 지속적인 노력이 필요한 시점이다.

2. 수지 가격

2022년 말 원료 가격이 부분적으로 하락하기 시작했다. 이는 공급 망 역학이 개선되면서 특정 유형의 수지가 과잉 공급되었기 때문이다. 수지 가격은 플라스틱 제조에서 상당한 비용으로 차지하기 때문에 기업들은 2023년 수지 가격 형성은 어떻게 이뤄질지 주시하고 있을 것이다. 현재 일부 시장 부문의 수요 감소는 특정 범주에서의 수지 가격의 하락을 이끌고, 보다 안정적으로 책정되는데 기여하고 있는 것으로 보고 있다. 그러나 수지 매매 현황을 살펴보면 전통적으로 연초에 활발해지는 경향이 있는데 올해는 유난히 느린 편이다.

3. 인플레이션

연준은 2022년 내내 과도하게 높아진 자본 비용으로 경제에 타격을 주지 않으려고 노력하면서 금리 상승을 통해 인플레이션을 관리했다. 인플레이션이나 향후 금리 인상의 테이퍼링은 플라스틱 회사와 전반적인 M&A 시장에 영향을 미칠 것이다.

4. 자본비용과 이자율

금리가 오를수록 이론적으로 자본비용이 높아지면 매수자가 목표액만큼 돈을 지불할 수 없어 특정 상황에서 기업가치가 떨어지고 매도자의 목표와 맞지 않을 수 있다. 이는 일부 회사들이 잠재적인 가치 평가가 자사들의 기대에 더 잘 부합할 때까지 판매를 미루도록 하는 경향이 있다. 그러나 플라스틱 분야의 대부분의 기업은 다른 많은 산업에 비해 인수 자금을 조달하기 위해 일반적으로 더 온건한 수준의 부채를 사용한다는 점을 고려할 때, 이러한 영향은 더 미미할 수 있다고 본다.

5. 노동력 부족

지난 몇 년 동안 플라스틱 회사들은 긴축적인 고용 시장에서 노동력에 대한 프리미엄을 지불할 필요가 있었다. 최근 노동력 부족이 안정화되고 있는 것처럼 보이는데, 이는 이들 회사들에게 양질의 노동력을 유지하는 데 있어 더 많은 선택권을 제공할 것이다.

궁극적으로, 경기 침체의 가능성과 특정 최종 시장의 수요 감소에 대한 우려가 많은 사람들에게 다가오고 있지만, 안정적인 최종 시장은 2023년이 특정 플라스틱 회사들에게 강력한 해가 될 수 있다. 물가 상승과 금리 상승이라는 역풍이 존재하지만 수지 가격과 노동력 공급이 모두 안정세를 보이고 있기 때문이다.

M&A 관점에서 인플레이션과 금리 인상이 거래 활동에 영향을 미치기 시작하면서 2022년 하반기에는 활동이 약화되었던 것은 사실이다. 특정 부문에서 경제적 역풍과 도전이 계속되고 있지만 전략적, 재무적 바이어 모두로부터 고품질 플라스틱 기업에 대한 수요가 여전히 상당하므로, 이는 2023년 M&A 활동을 견인할 것으로 예상된다.